5月以來(lái)，多空因素交織，廣東無(wú)縫方管市場(chǎng)整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。宏觀政策發(fā)力，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)布并快速落地、保交樓會(huì)議召開(kāi)、網(wǎng)傳前期地方政府化債停工項(xiàng)目逐步復(fù)工，提振市場(chǎng)信心；但山西發(fā)文煤礦增產(chǎn)、美國(guó)加征鋼材出口關(guān)稅，沖擊鋼價(jià)走勢(shì)，多空因素交替影響下，鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。6月份廣東無(wú)縫方管市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，市場(chǎng)如何運(yùn)行，下面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、宏觀層面

近期廣東無(wú)縫方管宏觀利好政策加碼，財(cái)政政策、貨幣政策、消費(fèi)政策密集發(fā)布并快速實(shí)施，提振市場(chǎng)信心。廣東無(wú)縫方管超長(zhǎng)期特別國(guó)債5月17日首發(fā)、3000億元保障性住房再貸款設(shè)立、《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》下發(fā)執(zhí)行、預(yù)計(jì)三季度MLF利率和存款準(zhǔn)備金率均有可能下調(diào)，政策加快落地形成實(shí)物工作量，將促進(jìn)下游用鋼需求釋放，對(duì)鋼市形成利好。

二、供應(yīng)層面

隨著廣東無(wú)縫方管廠盈利率連續(xù)回升至51.95%，已高于去年同期18.62%。廣東無(wú)縫方管廠復(fù)產(chǎn)積極性較高，高爐開(kāi)工維持高位，鐵水產(chǎn)量增速加快，鋼材供應(yīng)壓力增加。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，247家鋼廠高爐開(kāi)工率81.5%，周環(huán)比增持平；鐵水日產(chǎn)236.89萬(wàn)噸，周環(huán)比增2.39萬(wàn)噸，增速加快；五大品種鋼材產(chǎn)量889.52萬(wàn)噸，周環(huán)比增3.73萬(wàn)噸，板材供應(yīng)壓力大于長(zhǎng)材。短期內(nèi)供應(yīng)壓力將持續(xù)回升。

三、需求層面

隨著全國(guó)降雨增多，下游需求逐步由旺季轉(zhuǎn)向淡季，其中建筑業(yè)對(duì)廣東無(wú)縫方管需求走弱，制造業(yè)走勢(shì)分化；造船、家電維持高增速，汽車、挖掘機(jī)增速下降。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，4月汽車產(chǎn)銷分別完成240.6萬(wàn)輛和235.9萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降10.5%和12.5%；挖掘機(jī)受基建投資下降影響，需求逐步走弱；5月空調(diào)排產(chǎn)同比增19.4%，冰箱排產(chǎn)同比增13.4%，洗衣機(jī)排產(chǎn)同比增4.3%，保持高增速。6月份下游用廣東無(wú)縫方管需求難有大幅改善，對(duì)廣東無(wú)縫方管價(jià)格走勢(shì)支撐有限。

四、庫(kù)存情況

廣東無(wú)縫方管總庫(kù)存連續(xù)9周下降，目前已低于去年同期水平，降庫(kù)速度正逐步減緩。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，5月16日，五大廣東無(wú)縫方管品種鋼材總庫(kù)存1813.05萬(wàn)噸，周環(huán)比降71.57萬(wàn)噸(建材降66.4萬(wàn)噸)；其中社會(huì)庫(kù)存1333.43萬(wàn)噸，周環(huán)比降55.77萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存479.62萬(wàn)噸，周環(huán)比降15.8萬(wàn)噸。分品種看，建材降庫(kù)幅度較大，板材庫(kù)存仍高于去年同期水平。短期內(nèi)庫(kù)存低位對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成支撐，但該利好因素正隨著廣東無(wú)縫方管庫(kù)存降幅減緩而逐步消失，6月份預(yù)計(jì)廣東無(wú)縫方管降庫(kù)難度加大，甚至出現(xiàn)階段性回升情況。

五、資金層面

超長(zhǎng)期特別國(guó)債逐步下發(fā)，地方債使用加快，廣東無(wú)縫方管資金面保持充裕，但流動(dòng)性不足。財(cái)政部公布下發(fā)20年、30年、50年超長(zhǎng)期特別國(guó)債，5月17日招標(biāo)首發(fā)400億元人民幣30年期特別國(guó)債，為今年首期。國(guó)務(wù)院召開(kāi)支持“兩重”建設(shè)部署動(dòng)員會(huì)議，要求發(fā)行并用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，高質(zhì)量做好支持國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)各項(xiàng)工作。但4月廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)7.2%，增速下降1.1%。狹義貨幣(M1)同比下降1.4%，由漲轉(zhuǎn)跌。M2-M1剪刀差擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，資金流動(dòng)性繼續(xù)下降，6月份投資拉動(dòng)作用起效滯后，形成實(shí)物工作量仍需時(shí)間。

綜合來(lái)看，6月份廣東無(wú)縫方管市場(chǎng)仍受宏觀政策影響較大，短期內(nèi)可能繼續(xù)助推價(jià)格回升，但隨著廣東無(wú)縫方管需求淡季來(lái)臨，鋼市基本面將逐步走弱，制約鋼價(jià)走勢(shì)，另外煤焦價(jià)格走弱，成本下降對(duì)市場(chǎng)支撐減弱，預(yù)計(jì)6月廣東無(wú)縫方管價(jià)格難有大幅改善，窄幅震蕩為主。

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